La emisión de deuda externa impacta en la economía de Colombia
Un peso colombiano fortalecido puede parecer un signo de buena salud económica. Sin embargo, este fortalecimiento es, en gran parte, artificial. Proviene de la estrategia de endeudamiento del Gobierno de Colombia que podría dejar al país con una factura difícil de pagar.
Aquí se lo explicamos de manera sencilla.
Detalles sobre la caída del dólar en Colombia y su impacto
¿Qué está pasando?
El dólar en Colombia ha bajado mucho en los últimos días. Esto hace que hoy se necesiten menos pesos para comprar un dólar que antes. En menos de un mes, su precio bajó más de $200 y, desde abril del año pasado, el peso colombiano subió cerca de un 17 %.
¿Quién lo está provocando?
El responsable principal es el Gobierno de Gustavo Petro, a través del Ministerio de Hacienda. Esto ocurre porque usan grandes cantidades de deuda externa y venden dólares que tienen disponibles.
¿Cuándo ocurre?
En enero de 2026. El dólar llegó a un mínimo de $3.630, un nivel que no se veía desde junio de 2021.
¿Dónde se siente el impacto?
en el mercado cambiario local (BVC) de Colombia y en las zonas rurales, como el Eje Cafetero, Huila y Tolima. Allí, los productores reciben menos pesos por sus productos.
¿Por qué está cayendo?
Porque entran muchos dólares del exterior, por préstamos y bonos. También influye que en EE. UU. las tasas de interés son más bajas, lo que ayuda a que el dólar baje en Colombia.
El origen del fenómeno, deuda en lugar de productividad
La caída del dólar en Colombia no se debe a un aumento en exportaciones ni al entusiasmo de inversionistas. Según Julio Romero, el Gobierno de Colombia inunda el mercado con dólares obtenidos por créditos.
Recientemente, emitió la deuda externa más alta de la historia: US$5.000 millones en bonos a 3, 5 y 7 años. Funcionan como un “pagaré” que Colombia debe devolver en el futuro.
Cómo la deuda externa afecta el precio del dólar
Cuando el Gobierno usa deuda para financiar gasto público, hay más dólares en el mercado.
Normalmente se transan US$1.500 millones diarios, por eso la oferta supera la demanda. Esto hace que el dólar baje.
La caída no refleja un fortalecimiento real del peso colombiano, sino el efecto de la estrategia del Gobierno de Gustavo Petro.
Petro endeuda al país y rompe la regla fiscal
En Colombia existe la Regla Fiscal, un tope que mantiene sostenibles las finanzas del Estado. Por ley, este tope es del 55 %.
El Gobierno de Gustavo Petro lo rompió y superó este límite.
Esto significa que, en el futuro, Colombia deberá destinar más dinero a pagar deuda que a programas sociales.
Sectores en jaque, el drama del café
El sector cafetero es el ejemplo más claro de las consecuencias negativas de la caída del dólar en Colombia.
En 2025, la producción alcanzó cifras históricas: 14,8 millones de sacos. Los precios internacionales superaron los US$4 por libra.
Sin embargo, la caída del dólar está borrando esas ganancias.
Germán Bahamón, gerente de la Federación Nacional de Cafeteros, explicó que por cada carga de café, el productor recibe entre $500.000 y $550.000 menos que hace un año, solo por el efecto del tipo de cambio.
“Cuidar la competitividad no es pedir privilegios, es proteger el ingreso rural. Hoy el cafetero recibe menos pesos, mientras sus costos suben por inflación y salarios más altos”, afirmó Bahamón.
¿Hacia dónde va el país en 2026?
Si esta tendencia de “dólar barato mediante deuda” continúa, las proyecciones para el cierre de 2026 son preocupantes:
- Contracción del PIB agropecuario: la rentabilidad de los exportadores (flores, café, banano, aguacate) seguirá cayendo. Se estima una posible reducción en la producción cafetera para el próximo ciclo debido al desincentivo económico.
- Déficit Fiscal y Presión Tributaria: El pago de la deuda externa será más costoso. El Gobierno de Colombia podría aumentar impuestos, afectando empresas y familias.
- Desestabilización del Consumo: aunque las importaciones sean más econçomicas, el desempleo en sectores exportadores podría reducir la capacidad de compra de las familias rurales.
Una moneda fuerte sobre cimientos débiles
El Banco de la República enfrenta una situación complicada.
Mientras el mercado internacional espera que la inflación en EE. UU. (2,7 %) permita bajar las tasas, Colombia está aumentando artificialmente la fortaleza de su moneda mediante deuda externa.
A largo plazo, el país corre el riesgo de sufrir una “enfermedad holandesa” inducida. Esto significa que el sector transable podría desaparecer por falta de rentabilidad.
El resultado sería una deuda externa histórica y un aparato productivo debilitado.
La fortaleza económica depende de la generación de valor
La fortaleza de una economía no se mide por tener un dólar bajo mediante préstamos. Se mide por la capacidad de generar divisas vendiendo valor agregado al mundo.
Sin una ruta fiscal seria, un dólar a $3.600 no será un éxito. Será recordado como el inicio de una crisis de sostenibilidad costosa.
